75房企负债逾1.9万亿 短期借款同比增29%偿债压力大

据Wind资讯统计数据显示，2014年75家上市房企总资产增加了3821亿元，负债合计增加了2877.89亿元。

平均资产负债率达74%

据Wind资讯统计数据显示，2014年75家上市房企总资产增加了3821亿元，负债合计增加了2877.89亿元

截至4月6日，据Wind资讯统计数据显示，按照申银万国行业分类，沪深两市共计75家上市房企公布了2014年年报，75家上市房企2014年负债合计接近1.95万亿元，同比增长幅度达17.32%。

不过，这75家上市房企的资产总计为2.63万亿元，同比增长幅度达17%，与负债增长水平相差近0.3个百分点。

值得一提的是，根据Wind资讯统计数据计算，2014年，这75家上市房企的平均负债率为74.05%，与去年同期其平均资产负债率73.83%基本持平。

对此，兰德咨询总裁宋延庆向记者表示，若加上今年港股内地房企的表现，例如绿城中国卖股份、融创中国收购佳兆业等重大并购事件，可见在2014年房市低迷的环境下，开发商普遍采用的高杠杆和高资金成本驱动的以债养债模式，致使房企负债风险“攀上新高”。

近一半房企负债超百亿元

根据Wind资讯统计数据显示，在这75家上市房企中，超过百亿元负债的房企总计为34家，其中，万科、保利、招商地产负债均超过1000亿元，分别为3925.15亿元、2848.93亿元和1079.46亿元。

从资产负债率的情况来看，不同企业的资金状况良莠不齐。据兰德咨询分析显示，以保利地产和中航地产为例：2014年保利地产的资产负债率为77.9%，较2013年下降了0.03个百分点，期末预收账款1133亿元，扣除预收账款后的其他负债占总资产的比例为46.9%，负债水平合理；而中航地产去年年末资产负债率为79.3%，同比上升3个百分点，剔除预收账款后的资产负债率为71.3%，同比上升5个百分点，期末经营现金流为负，且降幅扩大95.6%，筹资现金流同比减少，现金及现金等价物余额为7亿元，同比下降42%，短期偿债压力较大。

不过，目前公布2014年年报的房企接近沪深两市房企的一半左右，若全面呈现上市房企的债务状况，从兰德咨询向记者提供的一组上市房企2014年中期负债数据可以窥见一二。

据兰德咨询监测数据显示，截至2014年中期，资产负债率大于80%房企占15.35%，在70%-80%之间占比为18.32%，60%-70%之间的占比为12.87%。

值得注意的是，去年一些标杆房企负债率也大都“攀上新高”。据兰德咨询分析，截至去年年底，招商地产负债率（扣除预收账款后的其他负债占总资产的比例）为47.7%，同比增加4.7个百分点；荣盛发展负债率（同上）是51.9%，同比提高5个百分点；中房地产负债率51.55%，同比提高12.01个百分点；光华控股负债率为58.12%，同比增长28.01个百分点。

对此，有业内人士向记者表示，在行业调整期内，以往扩张激进、拿地成本较高且本身融资渠道狭窄的中小房企抗压能力较弱，一旦项目销售不畅，难以回收现金，无论是还债额度还是资金成本都是其巨大压力。尤其经过一番并购调整之后，房地产行业集中度将越来越高，强者恒强的趋势将更加明显，而中小企业的生存环境则备受考验。