但是,尽管货币宽松,有效资产供给仍严重不足。2015年,全国新增社会融资15.4万亿元,国企新增负债超过12万亿元,2/3的信贷流向国企及地方平台。但是,国有控股企业2015年实现利润1.09万亿元,信贷投放对于有效资产形成的作用不大,这是全社会普遍面临“信贷宽、资产配置荒”的根源,也是资金变着法子回流银行、银行理财和同业资产居高不下、资金金融体系内“空转”的原因。因此,社会资金急需要寻找避难所。
当安全资产极度匮乏时,体制优势最集中的地方也是资金最安全的地方。一线城市集中了全国20%的公共资源、就业机会、现代化成果,房子则毫无疑问是这种优势的最佳载体。因此,全社会资金对一线城市楼市的追逐不会改变,特别是在货币宽松大周期不结束的情况下。
(作者为深圳市房地产研究中心研究员)
2022-09-26 08:10
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