【房企抢收成绩单】万科：投资重点聚焦TOD 商业、仓储等业务暂无上市计划

　　导语：2020年上市房企的上半年业绩报告，在特殊的时代背景和前所未有的疫情冲击下，几乎无一例外的出现了业绩和利润的双降，以近乎裸泳的姿态呈现在公众面前。掌柜财经重磅推出《房企抢收成绩单》解读系列，为大家呈现房企在市场逐渐恢复过程中努力抢收后的硬核数据，管中窥豹挖掘房企的真实底色与生存状态。

　　8月28日上午，万科通过网络视频直播召开2020年中期业绩推介会。总裁、首席执行官祝九胜，执行董事王海武、董事会秘书朱旭、执行副总裁、财务负责人韩慧华等现身出席。

　　2020上半年，万科实现营业收入1463.5亿元，归属于上市公司股东的净利润125.1亿元；实现合同销售面积2077.0万平方米，合同销售金额3204.8亿元。在《财富》杂志发布的“2020年世界500强企业”榜单中，万科上升至第208位，较去年提升46位。

　　上半年营收1463.5亿元，手握1942.9亿现金

　　8月27日，万科发布2020年半年报，数据显示，上半年万科实现合同销售面积2077万平方米，同比下降3.4%，降幅较一季度收窄0.9个百分点;合同销售金额3204.8亿元，同比下降4%，降幅较一季度收窄3.7个百分点。

　　结算收入实现1289.7亿元，已售未结资源持续上升，6月底合并报表范围内有4743.2万平方米已售资源未结算，合同金额合计约6953.3亿元，较上年末分别增长10.6%和14.2%。

　　公司实现营业收入1463.5亿元，同比增长5.1%;归属于上市公司股东的净利润125.1亿元，同比增长5.6%，平均每小时净赚285万。

　　上半年公司实现经营性现金净流入226.1亿元，且经营性现金流已连续11年为正。

　　截至6月底，万科持有现金1942.9亿元，远高于一年内到期的有息负债总和968.2亿元;净负债率进一步降至27.0%，较去年年末下降6.85个百分点，保持行业低位。

　　有投资者质疑万科净负债率持续下降是否过于保守，对此，韩慧华表示：“这是万科一直坚持的稳健财务政策，‘现金为王，手有余粮’，疫情大背景下，万科意识到现金流是一个企业的生命线。疫情期间，万科经营性现金流保持了非常高的水平，这非常有利于未来捕捉发展机，万科不会放大杠杆去谋发展，只会在安全、稳健前提下发展业务。”

　　上半年新增土储980.2万平方米，TOD是近期投资重点

　　半年报显示，受疫情影响，万科开工、竣工节奏有所放缓。上半年集团新开工面积1835.6万平方米，同比下降6.0%，占全年开工计划的62.8%;实现竣工面积1074.5万平方米，同比增长1.4%，占全年竣工计划的32.4%。万科预计全年竣工面积将与年初的计划基本持平。

　　截至今年6月底，万科在建项目和规划中项目的总建筑面积约15719.7万平方米，此外还参与了一批旧城改造项目，此类项目中万科权益建筑面积合计约582.5万平方米。

　　投资方面也更加审慎，今年上半年万科新增土储明显少于去年同期。2020上半年万科获取新项目55个，总规划建筑面积980.2万平方米，权益规划建筑面积504.6万平方米，权益地价总额约321.3亿元;而2019年上半年，万科共获取54个新项目，总规划建筑面积1372.8万平方米，权益规划建筑面积941.8万平方米，权益地价总额约649.8亿元。

　　对此，王海武表示，万科一直坚持稳健投资原则，每季度都在迭代投资策略，基于这些进行投资，目前公司在手资源可以支撑2-5年的发展。下半年万科会根据市场变化，捕捉投资机会，既不会追高，也不会太保守。

　　此外，祝九胜表示，TOD是万科近几年的投资重点，是与城市更新改造并行的重点之一。他续称，万科至今累计获取49个TOD项目，涉及建筑面积1803万，累计总投入2400亿，每个项目维持在40-50亿的投资和建面，大概70%-80%是居住属性，还有20%左右是要自持，自持当中2/3是综合商业。

　　“物业城市“”拓展至7个城市，商业、仓储等业务暂无上市计划

　　除主营业务之外，万科仍在积极探索新的发展业务，构筑第二增长曲线。物业、商业、物流都是万科第二增长曲线上的重要角色。

　　物业服务方面，上半年实现营业收入67.0亿元，同比增长26.8%，其中55%来自非万科项目;截至6月底，接管面积5.2亿平方米，累计签约建筑面积6.8亿平方米。

　　今年上半年万科物业由住宅商企“两翼齐飞”升级为“三驾马车”的发展战略，加快“物业城市”业务发展，持续拓宽城市空间业务发展格局，目前“物业城市”已拓展至7个城市。

　　商业(含非并表项目)业务营业收入30.5亿元,同比增长0.3%;整体出租率90.6%，其中开业3年以上的商业项目出租率91.8%。此外，规划中和在建商业建筑面积543万平方米。

　　物流仓储服务方面，上半年累计开业建筑面积616万平方米。其中，高标库开业582万平方米，稳定期出租率89.1%;冷库开业34万平方米，稳定期使用率81.5%。报告期内，高标库新增开业建筑面积115万平方米。

　　王海武透露，商业和物流是万科向城乡建设与生活服务商转型的探索，万科希望未来这些业务能够上市，但目前物流仓储及商业业务暂无明确上市计划。

　　结语：

　　对于龙头房企万科而言，“手有余粮”才能抓住机会。疫情影响下，经济下行，手握近2000亿现金流的万科无疑占据了巨大优势，这与万科近年来稳健的战略政策密不可分。业绩会上，祝九胜强调万科一直在以“当好农民种好地”的心态发展，做农民是不需要预测天气的，背天耕种，脚踏实地，守好自己本分，种好地，多出粮，才是万科的主要工作。

　　有理由相信，面对充满不确定性的未来，万科已经做好准备。