【房企抢收成绩单】富力地产：旧改项目超80个 拟放缓拿地

　　导语：2020年上市房企的上半年业绩报告，在特殊的时代背景和前所未有的疫情冲击下，几乎无一例外的出现了业绩和利润的双降，以近乎裸泳的姿态呈现在公众面前。掌柜财经重磅推出《房企抢收成绩单》解读系列，为大家呈现房企在市场逐渐恢复过程中努力抢收后的硬核数据，管中窥豹挖掘房企的真实底色与生存状态。

　　8月24日，广州富力地产股份有限公司(02777.HK，以下简称“富力地产”)发布2020年中报。公告披露，富力地产录得营业收入335.91亿元，同比下降4%，物业投资、酒店运营及其他业务，疫情后正快速复苏。

　　业绩稳定 物业表现亮眼

　　2020年上半年富力地产中报显示，富力地产公司权益协议销售额为人民币510.6亿元，实现营业额335.91亿元，同期相比微减4%;报告期内净利润39.2亿元，净利润率11.7%;归属股东净利润37.92亿元，同比下降5.84%。物业销售毛利率33.5%。

　　由于疫情原因，各大房企销售额普遍下滑，富力地产盈利保持稳定，销售额510.6亿元完成了年初目标的34%，权益合约销售面积约为426万平方米，销售均价约为11970元/平方米。富力地产相关负责人表示，销售额比销售计划预期稍佳，目前计划推出16个全新项目和2300亿元的可售资源，达成全年销售目标，管理层对完成销售目标保持审慎乐观。

　　此次富力地产年中报，其物业销售值得一提。物业发展营业额为308.31亿元，同比增长3%，在总营业额中占比92%，纯利34.65亿元。富力地产表示，物业营业额增加主要是交付面积增至335万平方米，较去年同期增加17%。宏观数据显示，2020年1-6月份房企住宅竣工面积约2.1亿平方米，同期下降9.8%。在行业整体交付普遍下滑的情况，富力地产还能有17%的增长，可见年初铺排有力度更有效。

　　另外，来自物业投资及酒店运营分部的营业额为18.62亿元。物业投资的盈利能力对富力地产作出重大贡献，其净利率(不包括重新估值)为35.1。基于此，富力地产董事会决议宣派中期股息每股人民币0.38元。

　　审慎扩充土储 城市更新项目取得重大进展

　　2020年上半年，相关部门加大推地力度，房企积极拿地，拿地销售较于同期有所提升。上半年，富力地产新增权益土储243万平方米，合同金额60亿元，总体上而言，增添土储方式较为温和。在所购置的土地中，主要集中在十二个月内产生现金流回报快速的资产周转项目，为土地储备匮乏的城市提供补给。富力地产表示，兼继续需求类似的土地储备机会，以增加以增加各财政期间内正现金流。

　　富力拿地比较谨慎，但土地储备，还是不比较充裕均衡。中报显示，截至2020年6月30日，富力地产权益土地储备约为5683万平方米，对应约7580亿货值;土储之中，一二线和国内其他及海外城市分别占比一半，分布较为均衡。

　　除了土储较为丰富，富力地产的城市更新业务也取得了重大进展。据公开数据可知，富力地产4月份签下中山下闸片区旧改项目，项目改造面积约21.1万平方米;6月14日，拿下广州南沙东涌镇百万平旧改，涉及改造用地面积近100万平方米;6月17日，与保利组成联合体成为海珠赤沙村旧改意向合作企业，涉及改造面积69.38公顷。

　　截至2020年6月30日，已签约合作城市更新项目超80个，其中，92%位于一线及二线城市，以及54%位于粤港澳大湾区。上半年，富力地产3个项目、建筑面积129万平方米转为为460亿元的可售资源，在未来的18个月内，目标增加建筑面积900万平方米的土地储备，产生2000亿元潜在可在售资源。

　　富力地产董事长李思廉表示，尽管所需时间较长，城市更新项目可获得较高利润率及资产收益率，未来富力地产转化土地储备仍以旧改为主放慢招拍挂脚步。

　　积极减少负债 改善财务状况

　　受疫情影响，大部分房企出现高负债现象，这给企业经营带来诸多风险。截至2020年6月30日，富力地产在负债方面，净负债率已经从年初的199%减到177%，预计年底会再降10%左右。上半年，富力地产需求机会延长债务到期日，以降低其资产负债表风险。2月份，富力地产利用有利的市场窗口发行4亿美元优先票据拒以赎回2021年1月到期的美元优先票据，以维持财务水平，延长到期期限。2020年至今，处理人民币108亿元的境内债券，降低整体负债规模。为解决短期融资问题，富力地产现已拥有境内资本市场中长期直接融资产品批文额度合计约人民币180亿元，在融资环境改善的情况下启动发行。

　　结语：富力地产已成立26年，经受各种冲击后仍然稳健发展。2020年上半年各指标数据虽然不错，但富力地产在近年来发展并不是很顺利，近三月内全国各地有多个项目因房屋质量问题被业主投诉。要实现长期可持续发展，富力应该多多关注这方面的问题。