恒大地产引300亿战投 即将成为2017年房产行业重大事件

　　1月2日，中国恒大(HK.03333)公告称，恒大地产已与八家企业签订增资协议，引入第一批300亿人民币的战略投资。增资完成后，八家战略投资者将持有恒大地产约13.16%股权，而恒大地产原股东凯隆置业的持股比例将下降至86.84%。

　　据了解，此次恒大地产引入战略投资者，与深深房的重大资产重组有关。为满足境内上市公司社会公众持股比例超10%的要求，去年10月9日，恒大与深深房签订重组协议时，宣布了引入300亿战投的计划。不到三个月时间，恒大就已完成引战工作，这也为其回归A股扫除了障碍。

　　从公告来看，这八家战略投资者背后的股东实力雄厚，其中中信、华信、中融、山东高速（600350 公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）、深圳广田等都是知名财团和上市公司。证券分析师认为，此次引战成功，反映恒大2280亿的估值得到市场认可。

　　新投资者的引入，将对恒大地产原有资本结构产生重大影响，最为直接的是，其负债水平将相应下降。以该公司2016年中期业绩报告数据模拟测算，净负债率将由92.97%下降至大约65%的行业平均水平。

　　恒大最早透露其引入战略投资计划是在2016年10月9日，A股上市公司深深房(000029.SZ)发布《关于重组上市的合作协议》(以下简称“协议”)公告，称恒大为了完成与深深房的重大资产重组并实现向A股的回归，拟引入规模为300亿的战略投资。此番运作成功，意味着其已完成回A的重要一局。

　　该公告显示，深深房与恒大地产及其股东凯隆置业签署重大资产重组协议，深深房将通过发行A股股份的方式购买恒大地产100%股权，恒大地产藉此实现A股上市。

　　值得关注的是，在深深房(000029.SZ)发布《关于重组上市的合作协议》公告中，恒大公布的最初引战计划金额是300亿，但该公司在2日发布的公告中称：引战以来“市场反响热烈，公司最后决定选择本公告所述投资者作为引战的第一批投资者”。言下之意，该集团的引战计划极有可能因为市场反响而启动第二轮引进，此番300亿只是开端。

　　客观上来看，第一轮引战之后，凯隆置业高达86.84%持股比例，也为恒大地产进一步引入投资者留下相对宽松的余地。

　　恒大地产是中国恒大的间接附属公司，按香港联交所相关上市规则，若引战的规模超过中国恒大市值(截至 2016年 12月 30日收盘为661亿港元，折合人民币592亿)的75%(约450亿元)，必须就交易事项召开股东大会并获得同意，审批程序复杂且耗时长。

　　国内一位不愿具名的证券分析人士评论：“此次恒大地产引入300亿战略投资，是近年来国内房企大规模的股权融资，远超约定的120亿最低底线。这显示出机构依然看好国内具有规模和品牌效应的房地产企业。就恒大地产本身而言，将在一定程度上增厚公司净资产，带动净负债率下降，从而实现资产负债表的改善，为未来几年的业绩增长打开空间。”

　　截至目前，恒大回A已经棋至中盘，这家巨无霸房企的回归大戏，将成为2017年房地产行业的重大事件。