万达集团王健林的优先选项:寻找1601.5亿元外的增量

据了解，万达已和4家机构签订240亿元26个万达广场的投资协议，还在跟海内外多家投行、保险及基金洽谈。王健林要求2015年确保签订63个轻资产万达广场投资合同。将2016年开业的23家、2017年开业的40家轻资产万达广场合同签完，年内收现金300亿。

香港中环的JW万豪酒店和香格里拉酒店，每年的三、四月，会议室常常处于爆满的状态中。许多上市公司喜欢选择这两家交通便利的五星级酒店做业绩发布会。

3月31日，万达商业董事兼执行总裁曲德君刚走出JW万豪酒店的会议室，就被一群身穿西装的分析师团团围住。有人询问年报上的某个数据的来源；有人关心电子商务的进展，还有人问万达智能化改造究竟怎么回事。

在刚刚结束的针对机构投资人的业绩报告会上，万达商业的管理层们被问及如何看待股价表现。上市三个多月来，万达商业的股价一直在48港元的发行价附近徘徊。而今年一月份，在A股上市的万达院线上市后连拉了12个涨停板，股价涨幅超过300%。

万达商业的管理层认为，造成万达商业股价低迷的重要原因是因为万达品牌在香港的影响力还不够，香港投资人对万达的商业模式还不够理解。分析师们意犹未尽，但眼看下一场针对媒体的报告会就要开始，谈话不得不提前结束。双方客套地约定要加强沟通。

万达集团董事长王健林没有出现在香港。这是万达商业上市后第一次业绩发布会，不可谓不重要。但在香港和投资者们见面，并没有优先排到王健林的日程表中。在万里之外的美国，王健林和美国总统奥巴马合了影。除了做到货如轮转外，万达商业的“战略性转折”正在发生。

最重要的三件事

在业绩报告会上，曲德君首先发言。他称，2014年对万达商业来说最重要的三件事是业绩增长、百店开业、登陆资本市场。

2014年，万达全年合约销售总金额1601.5亿元，较2013年增长26.65%；合约销售面积1478万平方米，较2013年增长35.97%。物业销售毛利为372.16亿元，较2013年增加21.48%，毛利率为40.56%，与2013年基本持平。

前一天在隔壁酒店（香格里拉）举行业绩发布会的恒大地产（3333.HK）董事会主席许家印感慨取得逆市增长不易，相似的一幕也发生在JW万豪。万达商业董事长丁本锡在回答21世纪经济报道记者提问时表示，之所以能在逆市里实现增长是因为万达独特的商业不动产租赁模式。尽管部分城市商业地产体量已经过剩，但是万达广场仍旧能保证开一个火一个。万达的销售型物业都是分布在万达广场附近的公寓或者写字楼，能保证较高的毛利率。

2015年，万达计划新开26个购物中心，大部分位于内地二线城市，整体销售总额目标将增长5%，未来期望每年保持新开业购物中心30间。

对于万达来说，购物中心类型的产品已经形成成熟的业务模式。模块化的管理，按照节点执行，连每个购物中心在哪天开业都能精准的计算出来。王健林几乎已不在这条业务线上投入更多精力。

真正值得关注的改变是战略上的倾斜。万达董事会秘书王键在接受21世纪经济报道记者采访时表示，他理解对于万达商业的管理层来说，2015年最重要的是，在完成业绩目标的前提下，轻重并举、实现广场的智能化和电子商务。