“三条红线”下房企加大回款力度

　　一年过去了，受金融监管力度持续收紧影响，房企投资出现大规模下滑，偿债压力加大，对于各大房企来说，如何做好现金流管理的重要性日益凸显。在2021年中报披露季后，克而瑞筛选了60家典型样本房企，发现“三条红线”下，大多数企业都加大了销售回款的力度，行业融资依赖度正逐步降低。

　　去年8月，央行为控制房地产企业有息债务规模，出台新规对房企按“红-橙-黄-绿”四档管理，并设置了“三道红线”，包括剔除预收款后的资产负债率大于70%;净负债率大于100%;现金短债比小于1倍。

　　克而瑞统计，截至2021年上半年，60家典型样本房企融资性现金流净额首次为负，净流出达657亿元，具体来看，主要是在“三条红线”政策出台后，房企进一步加大了债务偿还力度。值得注意的是，自“三条红线”发布至今，越来越多的房企开始重视回款、控制投资。CRIC数据显示，2020年经营性现金流净额为净流入3151亿元，为历年最高，首次超过了融资性现金流净额。截至2021年上半年，经营性现金流净额为净流入1090亿元，上年同期为净流出503亿元，预计全年经营性现金流或将进一步增加。

　　其中有35家房企(占比约58%)的经营性现金流净额同比发生了增长且为净流入状态，同比增长最多的为碧桂园、绿地、首开三家企业，分别同比增加了265亿元、245亿元、176亿元。有20家房企(占比约34%)的经营性现金流为净流出状态，其中保利发展净流出248亿元，为经营性现金流净流出最多的房企。有30%房企的经营性现金流表现不及去年同期，如万科、禹洲、建业等等。