近期房企密集发债融资被视为利好 板块价值低估待修复

　　房企密集发债以及“开发贷放松”的传闻，刺激A股市场地产板块飙涨。

　　截至昨日收盘，地产股全线走强，板块整体涨幅3 .14 %，带领沪指收复2700点。城投控股、华远地产、华夏幸福、顺发恒业、空港股份、深物业A、荣丰控股等多股涨停，万科A涨幅近5%。

　　中银证券房地产行业分析师晋蔚认为，在行业景气度下行的背景下，政策风险逐步释放，流动性边际改善，快回款、高周转、融资渠道多元化的龙头及高成长房企优势显著，行业集中度提升趋势不可逆，价值低估待修复。

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　　房企密集发债刺激个股走强

　　Wind数据显示，截至11月19日，本月A股共有262只股票发生634笔大宗交易，合计成交金额约为121.84亿元。其中成交额前三的个股均为房地产开发公司，新湖中宝成交7.16亿元居首，华夏幸福成交4.26亿元位列第二，大名城成交2.94亿元位列第三。

　　大量资金涌入地产板块，无疑证明了市场看好。那么，看好的逻辑从何而来？

　　据南都记者梳理及业内走访了解到，近期决策层密集出台了支持民营企业融资的政策，在这种背景下，“民企发债大户”房地产行业也备受关注。

　　特别是近期房企密集发债得以解冻，或是直接刺激因素。据中原地产研究中心统计数据显示，11月以来，全国多家房地产公司密集获准发行大额融资，合计数额达数百亿。

　　其中，11月15日，阳光城11亿元公司债券在深交所上市，票面利率7.50%。

　　11月13日，华夏幸福公告称，证监会核准公司向合格投资者公开发行面值总额不超过80亿元的公司债券；泰禾集团公告称，11 .67亿元购房尾款资产支持票据获交易商协会同意；光明地产公告称，购房尾款A B S挂牌转让获准，发行规模不超7亿元；陆家嘴公告称，10亿元的公司债券在上交所挂牌上市。

　　而就在昨日，福建福晟集团也公告称，面向合格投资者公开发行公司债(第一期)成功发行，发行规模10亿元。

　　这一波密集发债的意义有多重大，这得从几乎贯穿地产业20 18年全年的资金“饥渴症”说起。

　　随着2016年底地产开启调控周期以及调控持续深化，无论是发债、开发贷，还是房地产信托，房企融资受到的限制越来越严，高周转、活下去等口号纷纷被喊出。

　　据天风证券研究所统计，2015年地产债发行规模快速扩容，且以民营企业为主要扩容力量。2016年地产民企发行债券规模占地产债发行规模的占比提升至70%，但当年年底调控周期开启，地产债发行规模从2017年开始快速下滑，其中民营企业发行规模占比也进一步下降。

　　不仅如此，2018年行业债券净融资量进一步缩减，行业债券总发行额减去偿还额的规模下降至487亿元。

　　因此，仍处于调控周期中的房企发债近期迎来解冻，被视为“融资寒冬”即将过去的积极信号，形成市场利好。

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　　开发贷放松？

　　多家银行称不存在

　　引起市场关注的房地产开发贷松动传闻，是否确有其事？据南都记者昨天走访多家银行了解，在今年年初传出部分银行暂停房地产开发贷以来，房地产开发贷一直未有放松的趋势，近期也未出现放松迹象。

　　其中，某股份制银行江浙某分行投行部人士昨天向南都记者表示，最近手上刚好有一个房地产开发贷项目，融资的房企四证齐全，是一家全国排名前二十的上市房企，申请的开发贷也一直没有放下来，只能通过集合信托的方式去融资。

　　“但是房地产信托现在也不好做，整个规模也在减少”，上述投行部人士表示。来自用益信托的统计数据也显示，在11月5日至11月11日这一周里成立的集合信托产品中，投向房地产领域的资金规模仅4.4亿元，在各大类信托投向中排名倒数第二。房地产信托募资收缩的情况非常明显。

　　事实上，在10月29日至11月4日这周的信托资金投向的占比中，也被金融类信托产品超越，不再占据榜首位置。曾经经常单周“吸金”百亿的房地产信托的募集资金规模仅40亿元。

　　房地产信托规模在缩减，房地产开发贷款也在减少。据央行上海总部公布10月上海货币信贷运行情况显示，10月份上海房地产开发贷款减少14亿元，为今年以来首次回落。

　　（来源：南方都市报）